從一家“體育用品”公司，到一家“體育”公司，中間到底有多少距離?

　　在體育產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局上，貴人鳥(niǎo)年內(nèi)動(dòng)作不斷。年初，貴人鳥(niǎo)與虎撲體育、西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司BOY合作，設(shè)立20億體育產(chǎn)業(yè)基金;5月，又同大體協(xié)、中體協(xié)簽署框架協(xié)議書(shū)，布局校園體育賽事資源，貴人鳥(niǎo)的體育產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)一步完善。近日，貴人鳥(niǎo)再度發(fā)布16億元定增預(yù)案，其中的5.3億元，將用于體育云平臺(tái)建設(shè)。

　　盡管體育產(chǎn)業(yè)前景可期，但對(duì)于主業(yè)不振的貴人鳥(niǎo)來(lái)說(shuō)，如何在體育產(chǎn)業(yè)鏈中建立起持續(xù)盈利的能力，是下一步必須要面對(duì)的問(wèn)題。

　　體育產(chǎn)業(yè)投資不斷

　　日前，貴人鳥(niǎo)發(fā)布定增預(yù)案，擬以不低于30.11元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)5584.16萬(wàn)股股份，募資不超過(guò)16.81億元，計(jì)劃投資于供應(yīng)鏈建設(shè)項(xiàng)目、體育云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目以及償還銀行貸款。

　　在上述募投項(xiàng)目中，體育云平臺(tái)建設(shè)將使用募資5.3億元。該項(xiàng)目將建設(shè)貴人鳥(niǎo)體育云平臺(tái)，夯實(shí)以大數(shù)據(jù)為核心的體育生態(tài)圈建設(shè)，與用戶、合作伙伴、產(chǎn)業(yè)上下游等形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。項(xiàng)目建設(shè)周期三年內(nèi)，資金主要用于大體育生態(tài)圈協(xié)作平臺(tái)(SaaS)、大數(shù)據(jù)智能應(yīng)用平臺(tái)(PaaS)、數(shù)據(jù)支撐平臺(tái)(DATA PaaS)、體育云基礎(chǔ)設(shè)施(IaaS)的建設(shè)，擬投入資金分別為0.5億元、1.5億元、0.5億元和2.45億元。

　　近年來(lái)，貴人鳥(niǎo)持續(xù)深入布局體育產(chǎn)業(yè)潛力領(lǐng)域，通過(guò)自主經(jīng)營(yíng)、投資入股、戰(zhàn)略合作等方式先后布局體育用品制造業(yè)、體育競(jìng)賽經(jīng)營(yíng)業(yè)和體育運(yùn)動(dòng)服務(wù)業(yè)三大體育子產(chǎn)業(yè)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，大體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的基礎(chǔ)架構(gòu)已初步形成并加速擴(kuò)展。貴人鳥(niǎo)在公告中宣稱，建設(shè)體育云平臺(tái)項(xiàng)目，公司可借助互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，聚合大體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈資源。隨著國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)布局的深入，以及順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)時(shí)代的需求，公司擬通過(guò)該項(xiàng)目，為大體育生態(tài)圈的布局提供有力支持。

　　早在今年1月，貴人鳥(niǎo)便開(kāi)始借力資本市場(chǎng)，與虎撲體育結(jié)盟，尋找新盈利模式，并嘗試聯(lián)接線上線下O2O。

　　4月，貴人鳥(niǎo)高調(diào)入股西班牙頂尖足球經(jīng)紀(jì)公司BOY，進(jìn)軍足球產(chǎn)業(yè)。公告稱，公司擬以2000萬(wàn)歐元(約合1.35億元人民幣)投資足球經(jīng)紀(jì)公司BOY，該公司收入來(lái)源主要是對(duì)球員服務(wù)和對(duì)俱樂(lè)部服務(wù)，與貴人鳥(niǎo)簽協(xié)議的是兩家馬德里公司，擁有BOY的100%股權(quán)。

　　5月21日，貴人鳥(niǎo)再度大手筆加碼體育產(chǎn)業(yè)，擬投入近2.09億元布局校園體育賽事資源，與中國(guó)大學(xué)生體育協(xié)會(huì)(大體協(xié))、中國(guó)中學(xué)生體育協(xié)會(huì)(中體協(xié))、山西傳媒學(xué)院、虎撲、尤尼斯體育文化傳播簽署《合作框架協(xié)議書(shū)》，成立3家公司，分別從事校園體育內(nèi)容專(zhuān)業(yè)視頻制作、賽事運(yùn)營(yíng)以及體育經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　大體協(xié)與中體協(xié)擁有國(guó)內(nèi)項(xiàng)目最豐富、覆蓋面最廣的校園賽事資源，包括中國(guó)大學(xué)生足球聯(lián)賽(CUFL)、中國(guó)大學(xué)生籃球聯(lián)賽(CUBA)、中國(guó)大學(xué)生排球聯(lián)賽等精品校園賽事，以及大學(xué)生單項(xiàng)體育賽事80多項(xiàng)、中學(xué)生單項(xiàng)賽事40多項(xiàng)等。簽署合作協(xié)議后，貴人鳥(niǎo)將獲得由大體協(xié)、中體協(xié)主辦各類(lèi)體育賽事的獨(dú)家開(kāi)發(fā)權(quán)益，包括節(jié)目制作權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)信息傳播權(quán)、網(wǎng)絡(luò)版權(quán)、利用自有網(wǎng)站進(jìn)行廣告推廣的權(quán)利等。借此，貴人鳥(niǎo)有望打造首個(gè)自己的體育IP。

　　是賭注還是出路?

　　產(chǎn)業(yè)資本一向嗅覺(jué)靈敏。去年10月，國(guó)務(wù)院明確指出將把全民健身上升為國(guó)家戰(zhàn)略，把體育產(chǎn)業(yè)作為綠色產(chǎn)業(yè)、朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)培育扶持，到2025年使經(jīng)常參加鍛煉的人數(shù)達(dá)到5億人，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將達(dá)5萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)年均增速近20%。

　　近年來(lái)，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。有數(shù)據(jù)顯示，2006年～2013年，我國(guó)體育服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)收入從37.04億元增長(zhǎng)至279.57億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33.48%;體育、娛樂(lè)用品零售額從141.30億元增長(zhǎng)至453.10億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.11%。然而，與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)仍有巨大的發(fā)展空間。目前我國(guó)年人均體育消費(fèi)為27美元，而全球平均水平是217美元，歐美國(guó)家則普遍達(dá)到300美元以上。

　　資本與產(chǎn)業(yè)的相互碰撞，借著產(chǎn)業(yè)政策的東風(fēng)，體育產(chǎn)品的各大品牌商早已躍躍欲試。然而，一方面是大手筆布局體育產(chǎn)業(yè)，另一方面貴人鳥(niǎo)的主業(yè)卻并不盡如人意，其主業(yè)短板造成的木桶效應(yīng)或制約其轉(zhuǎn)型的腳步。

　　貴人鳥(niǎo)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源包括服裝、鞋類(lèi)和配飾，2014年分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的44.92%、53.62%和1.46%。目前，貴人鳥(niǎo)的鞋類(lèi)產(chǎn)品以自主生產(chǎn)為主，而服裝類(lèi)產(chǎn)品和配飾產(chǎn)品全部采用外協(xié)采購(gòu)模式。由于服裝行業(yè)整體環(huán)境欠佳，貴人鳥(niǎo)從2012年至2014年，營(yíng)業(yè)收入連續(xù)下滑，2015年前三季度，貴人鳥(niǎo)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.72%，雖略有回升，但業(yè)績(jī)并不出彩。

　　2014年起，公司便對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了升級(jí)，從“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”升級(jí)，以體育服飾制造為基礎(chǔ)，以群眾體育和全民健身為方向，積極尋找盈利模式清晰的并購(gòu)標(biāo)的進(jìn)行資源整合。貴人鳥(niǎo)投資有限公司總裁陳奕此前曾對(duì)外向媒體表示，“我們想做的是國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)第一公司。”

　　從大眾消費(fèi)的角度來(lái)看，2015年進(jìn)入快速成長(zhǎng)期的行業(yè)以體育與旅游為代表。一條清晰的路徑是，產(chǎn)業(yè)資本正在聯(lián)合上市公司密集布局體育產(chǎn)業(yè)鏈條。博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春曾表示，“體育產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，從體育的賽事、媒體，到體育場(chǎng)館的建設(shè)，再到體育產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。在整條產(chǎn)業(yè)鏈上，體育產(chǎn)業(yè)都可以通過(guò)其高聯(lián)動(dòng)性，帶動(dòng)餐飲、汽車(chē)、旅游等其他行業(yè)共同發(fā)展。”

　　不過(guò)，對(duì)于貴人鳥(niǎo)來(lái)說(shuō)，在兼顧主業(yè)的同時(shí)，如何從這條很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈中真正獲得盈利，是未來(lái)必須要面臨的問(wèn)題。